Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг АО "Объединенная двигателестроительная корпорация" (ОДК, входит в ГК "Ростех") до A(RU) с A+(RU) и изменило прогноз с негативного на стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Понижение кредитного рейтинга ОДК обусловлено снижением показателя покрытия процентов в результате сильного роста процентных ставок на фоне значительного объема общего долга корпорации", - говорится в релизе.

По расчетам агентства, взвешенное отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам за 2022-2027 годы снизилось до 1,2х по сравнению с прежним оценочным значением (2.5х) за соответствующий прогнозный период.

Как полагает АКРА, высокая долговая нагрузка и слабый денежный поток обусловлены ростом объемов инвестиционной программы, нацеленной на увеличение производственных мощностей для выпуска новых образцов авиационных двигателей, а также увеличением оборотного капитала. По мнению агентства, общий долг корпорации в 2024-2026 годах продолжит увеличиваться на фоне значительной инвестиционной программы, в результате чего взвешенное за 2022-2027 годы отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей возрастет до 6,9х.

Учитывая существенные капитальные затраты, запланированные компанией на 2024-2026 годы, а также рост оборотного капитала, взвешенная рентабельность по FCF в прогнозном периоде с 2022 по 2027 год, по оценкам агентства, составит -20,7%.

Как уточняет агентство, поддержка со стороны государства объясняет три дополнительные ступени к оценке собственной кредитоспособности (ОСК) компании. АКРА учитывает отсутствие юридических, экономических и иных барьеров для оказания корпорации поддержки со стороны государства, а также принимает во внимание тот факт, что ОДК в приоритетном порядке участвует в реализации госпрограмм и выполняет специализированные функции по обеспечению деятельности стратегически важной для государства отрасли авиадвигателестроения, а нарушение непрерывности деятельности корпорации может привести к нарушению цепочек поставок продукции.

Согласно комментарию агентства, высокий уровень ликвидности ОДК объясняется широким перечнем ее источников, включающих в себя как значительные остатки денежных средств на счетах, так и свободные неиспользованные лимиты по кредитным линиям. Еще один важный источник ликвидности - возможное привлечение займов от компаний, входящих в ГК "Ростех", резюмирует агентство.

В настоящее время в обращении находится выпуск классических облигаций корпорации на 6,6 млрд рублей.

ОДК - государственный холдинг, консолидирующий предприятия в сфере разработки, испытания и производства газотурбинных авиационных двигателей, двигателей для вертолетов, ракетных двигателей, наземных газотурбинных установок для нефтегазовой промышленности, а также морских газотурбинных двигателей.